8月27日至28日，华泰证券2025年秋季投资峰会在上海举行，本届峰会以“谋划长远 ，破卷立新”为主题 ，探讨2025年下半程全球宏观与市场展望。为期两天的会程由主论坛以及10场行业分论坛构成，聚焦数字资产、香港市场配置、AI+ 、新消费3.0 、创新药出海等成长领域机遇 。
华泰研究总量团队就当前宏观经济和市场关切话题进行了圆桌讨论 。
国内财政政策保持多样性
美国或保持货币宽松趋势
今年第四季度 ，国内经济政策会否延续积极宽松态势 ，全球经济增长动能如何判断？华泰证券首席宏观经济学家易峘认为，今年来 ，国内积极更加有为的财政政策丰富性超过预期 ，预计后续财政政策将以“润物细无声 ”的方式保持多样性，“十五五 ”开局之年 ，稳增长的政策立场有望持续。海外方面 ，美元走弱对全球增长动能形成比较大的缓冲，未来美国或保持货币宽松趋势 ，叠加海外财政政策趋于宽松 ，下半年全球增长仍有一定韧性 。
易峘还提到，自1970年以来，美元历经五次调整 ，当前投资者要警惕美元法币公信力的下降 ，在资产配置中以更开放的态度，更加积极配置有稀缺性的资产、包括股权资产 。
股债性价比略有收敛
中国资产长期重估可期
未来一个季度 ，市场关心的核心矛盾和主题哪些？股强于债的趋势能否延续？华泰证券研究所所长 、固收首席张继强表示 ，今年第四季度，国内流动性仍较为明确 ，市场在经历估值和情绪修复后 ，关注重点将转向业绩能否跟进。
张继强指出，当前股债性价比略有收敛 ，在业绩尚待验证之时 ，债市受到的冲击有限 。若股市延续震荡上行，板块机会将是决定胜负的关键；若上涨斜率变陡 ，则需对中期可能出现的反复做好准备 。总体来看 ，中国资产的价值重估仍在演进之中，他对中国资产长期重估趋势保持信心。
从量化模型角度看，当前资产配置的整体观点如何？华泰证券研究所金融工程首席林晓明认为 ，当前资产配置需注重周期位置与风险规避 。美股历经两年上涨后已处于本轮周期的高点 ，今年下半年进入下行趋势，趋势反转可能震荡反复 ，明年上半年美股的风险会更大 ，建议投资者谨慎对待 。随着美国经济周期进入下行，美债迎来配置性机会。国内方面 ，本轮A股周期滞后于海外市场 ，目前处于上行周期，前景相对乐观 。
商品市场中 ，黄金大周期上行告一段落 ，建议投资者观望为主，不过其依然具有一定的避险价值 。汇率方面 ，美股 、商品都处于阶段性高位 ，美元阶段性见底。铜目前处于高位，如果接下来全球经济进入下行周期，铜价可能会转入下行。黑色系和原油目前处于相对低的位置 ，宽幅震荡为主 。
A股ROE拐点或在四季度出现
消费板块存左侧布局机会
本轮A股行情能否持续？季度视角 ，如何进行行业配置？更长期视角来看，哪些板块值得左侧布局？华泰证券研究所策略首席兼金融工程联席首席何康认为 ，本轮行情介于2006年至2007年基本面驱动和2014年至2015年流动性驱动之间 ，当前流动性相对充裕，基本面还在磨底过程中 ，预期ROE的拐点在今年四季度出现 ，并对市场从信心提振、生态优化 、流动性驱动转为基本面驱动持乐观态度 。
行业配置层面，何康建议在把握主线的同时 ，要关注到市场已出现一定的超买迹象 ，建议预留部分仓位应对未来可能出现的波动。
近期港股相对A股涨幅趋缓，AH溢价也到了较低水平 ，怎么理解未来港股相对机会和空间？从机构组合配置角度 ，港股市场的重要性为什么应该上升？华泰证券研究所策略分析师李雨婕认为，在机构已经深入参与港股投资的当前，AH选择已经不能只局限于讨论宽基指数的涨幅 ，而是细化到行业和个股 。港股相对A股的优势赛道在于互联网和软件 、新消费及创新药 ，以及处在货币和贸易条件双宽松下的港股本地股，均处在一个景气趋势向好的过程中 。从战略角度 ，港股现在已经不是在被当作A股以外的一个行业在交易 ，而是真正作为一个拥有诸多核心和稀缺资产的资本市场。
（文章来源：上海证券报）
中国股票配资网平台官网:杠杆效益-中小券商将凭ROE突围 30强有望获加分 抢看最新排名
手机上购买股票:股市杠杆-多家头部券商半年度业绩亮相！净利最高增58%
配资股票最新行情:股票配资平台全国招商-券商8月以来调研162家公司！宠物龙头人气最高 创新药出海受关注
配资股票门户网:券商配资要求-租赁市场最高规格文件推出 《住房租赁条例》传递六大信号
配资门户的申请入口:股票开户的券商正规的有哪些-东方财富财经早餐 8月12日周二
配资门户网网站:股票开户在哪个券商开户好-A股午后大反转！重磅驱动突然来袭！
红腾网app-专业股票配资公司_股票线上配资_配资服务平台提示：文章来自网络，不代表本站观点。
红腾网app-专业股票配资公司_股票线上配资_配资服务平台㉖投资者在选择股票配资平台时，可以关注其是否具备全球化的运营网络和服务能力，以满足跨国投资者的需求。
记者｜赵阳戈继“遇见小面”后，溜溜果园集团股份有限公司（以下简称溜溜果园）向香港联交所递表，由中信证券、...
当地时间14日，以色列国防军称监测到伊朗对以色列的新一轮导弹袭击。以色列多地再次拉响防空警报，以军称防空系统正在对伊...
3月24日，业内权威专家表示，MLF（中期借贷便利）不再有统一的中标利率，标志着MLF利率的政策属性完全退出。3月24日...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
界面新闻记者|陈靖3月1日，财信证券发布了高级管理人员变更的公告。此次变更中，公司新任命了两名高级管...
记者王珍3月23日，国务院参事、清华大学苏世民书院院长薛澜在“中国发展高层论坛2025年年会”间隙接受...
近期美股市场波动显著放大，区域政治风险叠加政策不确定性，或为扰动投资者情绪的核心因素。日前，国海富兰克林基金分析指出，特...
国家卫健委主任雷海潮在参加十四届全国人大三次会议江苏代表团开放团组会议时指出，人口问题仍是一个需要深入和动态研究的重要问...
今日A股反弹，大消费震荡回调。消费ETF（159928）三连阳后首度回调，全天成交额8.55亿元。资金持续涌入，全天再获...
2025年4月11日，邦德股份（838171.BJ）发布了限售股份上市流通公告。本次股份上市类型为发行前股份限售流通，上...
【导读】*ST天喻及实控人之一、*ST海越被证监会立案 6月6日晚间，*ST天喻（300205）公告称，因涉嫌信息...
界面新闻记者|杨志锦界面新闻编辑|王姝建设银行3月末披露的2024年年报显示，2024年该行利润总额下降...
美东时间4月10日，美国多家电影公司的股价大幅下跌。华特迪士尼和华纳兄弟探索公司的股价当日分别下跌6.79%和12.53...
10年期美债收益率站上4.5%，为2月中旬以来首次。(金十数据APP)...
作者：ACE1.对于中国的互联网大亨来说，刚刚过去的2021年，是被载入史册的一年。只不过，载入...
